China Has the World’s Most Overvalued Currency – Deutsche Ba

//China Has the World’s Most Overvalued Currency – Deutsche Ba

China Has the World’s Most Overvalued Currency – Deutsche Ba

The Chinese yuan remains the most overvalued currency in the world, narrowly edging out the Swiss franc and Israeli shekel for that both coveted and unwanted title.

That’s the view of Gautam Kalani, currency strategist at Deutsche Bank, who says that many emerging market currencies are “significantly overvalued” based on three separate valuation metrics: purchasing power parity (PPP), Deutsche Bank’s behavioural equilibrium exchange rate (DBeer) and fundamental-equilibrium exchange rate (FEER) modelling.

To show how individual currencies currently rank, Kalani has produced this excellent chart showing the average of all three metrics.

The black line is an average of the indicators, and the further out from the centre a currency ranks, the cheaper it is perceived to be. He’s even ordered them in a clockwise direction, moving from cheapest to most expensive.

Right now, emerging market currencies dominate the most expensive list, led by the Chinese yuan which continues to look the most misaligned on a trade-weighted valuation basis.

“Our preferred Behavioral Equilibrium Exchange Rate model (DBeer) suggests that the September exchange rate is significantly overvalued in TWI terms for Czech Koruna, Israeli shekel, Chinese yuan and Brazilian lira in emerging markets,” says Kalani.

“On the other hand, many emerging market currencies have undershot their DBeer equilibrium values, with the Malaysian ringgit, Taiwanese dollar, Polish Zloty, Turkish lira, Chilean peso, Colombian peso, Mexican peso and Peruvian sol all significantly undervalued.”
For developed markets, Kalani says that the Swiss franc is the most overvalued of all G10 currencies, while USD is deemed to be slightly overvalued. In comparison, he says that the British pound, Japanese yen and Swedish krona remain undervalued on a DBeer valuation basis.

The Australian dollar is also deemed to be moderately overvalued on a trade-weighted basis.

2017-10-16T17:10:01+00:00

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China tiene la moneda más sobrevaluada del mundo – Deutsche Ba

El yuan chino sigue siendo la moneda más sobrevaluada del mundo, superando por poco el franco suizo y el shekel israelí por ese codiciado y no deseado título.

Esa es la opinión de Gautam Kalani, estratega cambiario de Deutsche Bank, que dice que muchas monedas de mercados emergentes están “sobrevaluados significativamente” según tres métricas de valuación separadas: paridad de poder adquisitivo (PPP), tasa de cambio de equilibrio conductual (DBeer) de Deutsche Bank y fundamentales -modelo de equilibrio de equilibrio (FEER).

Para mostrar cómo se clasifican actualmente las monedas individuales, Kalani ha producido este excelente cuadro que muestra el promedio de las tres métricas.

La línea negra es un promedio de los indicadores, y cuanto más alejado está del centro una moneda, más barata se percibe. Incluso los ha ordenado en el sentido de las agujas del reloj, pasando del más barato al más caro.

En este momento, las monedas de los mercados emergentes dominan la lista más cara, encabezada por el yuan chino, que sigue pareciendo el más desalineado según una base de valoración ponderada según el comercio.

“Nuestro modelo preferido de Tasa de Intercambio de Equilibrio Conductual (DBeer) sugiere que la tasa de cambio de septiembre está significativamente sobrevaluada en términos TWI para la corona checa, el shekel israelí, el yuan chino y la lira brasileña en los mercados emergentes”, dice Kalani.

“Por otro lado, muchas monedas de mercados emergentes han subestimado sus valores de equilibrio DBeer, con el ringgit malasio, el dólar taiwanés, el zloty polaco, la lira turca, el peso chileno, el peso colombiano, el peso mexicano y el sol peruano, todos infravalorados significativamente”.
Para los mercados desarrollados, Kalani dice que el franco suizo es el más sobrevaluado de todas las monedas del G10, mientras que el USD se considera ligeramente sobrevalorado. En comparación, dice que la libra esterlina, el yen japonés y la corona sueca siguen infravalorados en una base de valoración DBeer.

También se considera que el dólar australiano está moderadamente sobrevaluado sobre la base del comercio ponderado.

2017-11-22T01:12:40+00:00

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